推动进口替代药品带量采购实施在即

12月18日午间，德展健康、科伦药业均公告，公司产品中标4+7城市药品集中采购。原来，12月17日，上海市阳光采购平台发布4+7带量采购中选结果，25个品种、43个品规的中选价格最终确定。与10天前(12月7日)公示的预中选结果相比，相应品规的价格一致，部分品种增加了1到2个品规的中选价格。

　　分析人士称，此次带量采购以11座城市60%到70%的采购量换取临床用量较大品种的最低价，中选名单公布，意味着对行业影响大的带量采购即将进入实施阶段。

　　药品降价带来替代空间

　　根据上海11月21日发布《4+7城市药品集中采购上海地区补充文件》，除了带量、唯一中标，带量采购还有一系列配套措施支持，如独家配送、签订购销合同后5日内预付50%货款等。同时规定医疗机构选用未中选厂家用量不得超过50%。这些措施，可以确保产品降价后按谈好的量、价进医院，而不必“带金销售”，也可以及时回款。

　　据悉，此次药品中标价即为医院销售价。中选产品中，原本市场份额较大的有7个：氟比洛芬、依那普利、福辛普利、吉非替尼、奥氮平、恩替卡韦、马来酸依那普利片。

　　其余18个中选产品目前所占市场份额都较小，如江苏豪森的甲磺酸伊马替尼片，2016年市场占比近13%，诺华的原研药占比达83.87%。而“最大赢家”浙江华海中选的6个品种中，除了帕罗西汀片市场份额达到36%以外，其余只有百分之几甚至为零，销售可能放量。

　　对未中标的同类药品来说，价格联动的可能性较大。中长期看，带量采购或将是中国化学制药工业公司的一个转折点，原有的品种策略、销售体系都面临调整。

　　瑞银证券中国医药行业分析师林娜认为，医保部门主导下的大规模带量采购将取代省级招标，成为更有力的仿制药降价手段，为创新药进医保争取空间。因厂商将不再需要市场推广，销售费用有望大幅缩减(目前销售费用率在30%-40%)。考虑到仍有30%采购量由医院自主决定，预计以采购价为基础的医保支付价有望跟进，将实际降低原研药报销比例，加速进口替代。

　　德展健康全资子公司北京嘉林药业股份有限公司生产的“阿乐”(阿托伐他汀钙片)成为中标产品之一。公司称，中国药学会商情数据显示，国内降脂药物市场原研药市场份额占70%以上，德展健康的阿乐市场份额只有17%，有很大替代空间。

　　行业投资增速将继续上升

　　近日，国家信息中心、中国经济信息网发布《2019年医药行业发展报告——展望篇：严控费、降药价，创新药、优质仿制药将脱颖而出》，初步估计，2019年医药制造业固定资产投资额将达到6782亿元左右，同比增长约10%。

　　根据报告，今年1到9月，我国医药行业实现利润总额2305.9亿元，同比增长11.5%，较上年同期下降6.9个百分点。展望2019年，在医保控费、带量采购、一致性评价等政策影响下，药品降价压力较大，且新药研发投入较大导致企业生产成本提高，医药行业利润增速或将继续下行。估计2019年医药行业利润总额将达到233亿元左右，同比增长约6%。

　　《报告》分析，国内创新药进入新的发展阶段，迎来初步收获期。此外，仿制药将加快替代原研药，优质仿制药企将受益。建议投资者关注恒瑞医药、科伦药业、中国生物制药等。